📑Отчеты прошлого: титан и удобрения
Вчера мы просто физически не успели разобрать весь поток отчетов компаний. Поэтому нагоняем сегодня и рассматриваем показатели ВСМПО-Ависмы (сами в шоке) и Фосагро за 2023 год


ВСМПО-Ависма (VSMO)
МСар = ₽461 млрд
Р/Е = 18,5

Результаты
- выручка: ₽121,5 млрд (+25,5%)
- чистая прибыль: ₽24,8 млрд (рост в 3,5 раза)

🚀Мнение аналитиков МР
Негативно смотрим на перспективы покупки акций компании.

Текущие оценки выглядят слишком высоко, и даже лидирующие позиции компании в производстве титана не способны их оправдать.


Фосагро (PHOR)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 10

Результаты
- выручка: ₽440 млрд (-23%)
- EBITDA: ₽183 млрд (-29%)
- чистая прибыль: ₽86 млрд (-53%)
- чистый долг: ₽223 млрд (+24%)
- чистый долг/скорр. EBITDA: 1,2х (против 0,7х в 2022 году)

"Операционка"
- производство: 11,2 млн тонн (+2%)
- реализация: 11,3 млн тонн (+2%)

Компания объясняет снижение выручки и EBITDA стабилизацией мировых цен на удобрения после их роста до исторически рекордных значений в 2022 году.

Кроме того, СД Фосагро отложил вопрос о финальных дивидендах за 2023 год. Рассмотреть его снова могут на одном из ближайших заседаний.

🚀Мнение аналитиков МР
Показатели компании оставляют желать лучшего.

Мы сохраняем негативный взгляд акции Фосагро: текущие низкие цены на газ не позволяют ожидать позитивной динамики цен в удобрениях. А это, в свою очередь, не дает надеяться на рост прибыли компании.

👉Еще раз напоминаем, почему инвестирование в сектор производителей удобрений — не самая лучшая идея

@marketpowercomics